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高利率是美国经济“无法承受之痛”
发布时间:2019-01-12 作者:admin 浏览:
  Roberts指出,利率与经济环境并不是割裂的关系。Gundlach预测未来几年美债长期利率达到6%意味着美国经济将会出现非常强劲的反弹。不幸的是,考虑到飞速增长的财政赤字、债务压力、人口结构和就业趋势,目前并没有出现强劲复苏的苗头,拉动生产力和经济复苏的方式似乎只有继续举债。就美国目前的负债状况,这条路似乎也走不通。
 
  同时不要忘了,受利率升高影响最大的是负债成本,进而会抑制消费。考虑到消费目前占到经济增长的比重高达70%,消费者自身的债务压力已经相当沉重,利率的轻微上升都会直接影响到消费。
 
  Roberts表示,受到利率影响的不只是房子、汽车这样的大件,当利率上升到一定程度时消费者连购买手机这样的产品时都需要思虑再三。要么购买价格低廉的替代品,或者干脆推迟购买的计划,这都是对于经济实实在在的拖累因素。从经济增长、生产力增长和工资涨幅来看,美国正处于历史上最糟糕的一段时期。
 
  目前来看,长达40年债务驱动经济增长带来的结果是未来数年经济增长的预期大致在2%上下。目前市场的主流预期是未来经济增长的区间应该在1.5%-2.5%左右,Roberts认为合理的长期美债利率也应当在这个区间里,而不是什么4%、5%,甚至是6%。目前的经济基础根本无法支撑这么高的利率。
 
  同时,虽然美国政府声称创造了近半个世纪最繁荣的就业数据,但这并不意味着消费者手里的钱变多了。根据Bankrate.com去年年底发布的数据,62%的受访美国人表示没有在过去一年里获得涨薪或跳槽至收入更高的岗位,较2017年同期上升了10%。同时有意愿在2019年跳槽的受访者也仅有25%。
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