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风控是投资的前提和必要条件
发布时间:2018-09-02 作者:admin 浏览:
得益于自身基因,重阳人对绝对收益的理念深入骨髓,它坚定认为,做投资,尤其是在二级市场投资,首先不要想着赚多少钱,而是要想着不亏钱。因为只要相信社会在进步、中国经济在成长,那么市场肯定就会存在成长和赚钱的机会。不过,要想把握这些机会,很重要的一个出发点就是不要亏钱、别出局,少亏或不亏是赚钱的重要前提。因此风控非常重要。
从私募排排网-组合大师上可以看到,重阳投资的风险控制相当出色,自成立以来,走势表现相当稳定,历史最大回撤仅为22.75%,远比股票多头策略平均水平和同期大盘优秀。
在具体的风险控制上,除了具备一套完善的风控体系外,重阳投资更加注重事前的标的选择以及对冲工具的运用。
一般的基金通常采用调整股票仓位来控制风险,重阳投资则不倾向于采用这种方式。在股指期货、对冲策略还没有成熟之前,重阳投资在投资过程中仓位相对较重,但仓位重的自信是建立在对前期标的谨慎选择上的,它通过布局一些确定性高的标的来降低组合在市场波动时向下的空间。
当股指期货等对冲工具诞生之后,重阳投资开始用灵活对冲策略来进行风险控制。2012年重阳投资“君享重阳-阿尔法对冲1号”成立,成为首只对冲基金,并取得了不错的成绩。
最具代表性的案例是2015年股灾前后,在承受着巨大的压力情况下,重阳投资的仍然坚定地执行制定的策略。早在2014年年初重阳就喊出了2014年有一个中等级别的行情,有30%—50%的上涨空间,其核心逻辑是无风险利率下行,带动整个大类金融资产价值重估。不过,那个时候市场一片悲观,觉得没有希望,重阳的声音显得非常的孤立。2014年7月,股市开始上涨,直到2015年一季度。此时,重阳认为由无风险利率下行带动的价值重估轮动的过程接近尾声。当市场涨到3 500点之后,市场呈现出不理性状态,出现了很严重的估值泡沫以及杠杆泡沫了,市场已不可持续。出于对市场的理性判断,从三四月份重阳投资开始偏谨慎,逐步采取保护措施,一方面对多头组合进行调整,同时逐步提高了对冲产品的套期保值比例。不过,由于重阳投资对市场判断的过于理性,在依旧疯狂的二季度市场,错过了局部机会,导致市场上众多产品都赚钱,而重阳投资的产品净值不怎么涨,那几个月重阳承受了很大的压力。
另一方面,2015年上半年实际上重阳投资已将很多产品申购关闭,这是重阳投资从客户利益考虑,认为当时市场的风险收益情况不适合再去接受新资金,所以关掉了不少产品的申购。
事实证明了重阳投资坚持的正确性,2015年6月后发生的几轮股灾中,整个市场哀鸿遍野亏损惨重,而重阳投资则安然度过。整体上,2015年市场经历了巨大的调整,但重阳投资的产品最终取得了不错的收益。
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